申菱环境系一家以人工环境调节★ღღღ✿、污染治理★ღღღ✿、能源利用为服务方向★ღღღ✿，提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业★ღღღ✿。

　　专用性空调★ღღღ✿，是为满足某些工业工艺和特殊环境的需求★ღღღ✿，将被控环境的物理参数（如温度★ღღღ✿、湿度★ღღღ✿、风压★ღღღ✿、风速）★ღღღ✿、化学参数（如腐蚀性气体的浓度）★ღღღ✿、生物参数（如空气含尘量★ღღღ✿、微生物量）等严格控制在特定范围内而设计制造的设备跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿，或者为使用场景的特殊要求（如防爆★ღღღ✿、防震★ღღღ✿、抗冲击）专门设计制造的设备★ღღღ✿，广泛应用于各类产业化场景之中★ღღღ✿。

　　公司的主要产品为数据服务空调★ღღღ✿、工业空调★ღღღ✿、特种空调★ღღღ✿，分别占到2020年31.93%★ღღღ✿、27.64%★ღღღ✿、22.10%跳d放在里面上体育课500字beat365官方登录入口★ღღღ✿，三种产品均为自2018年以来的核心产品★ღღღ✿！

　　根据《2019中国工业机房空调行业年度研究报告》1★ღღღ✿，2019年中国机房空调★ღღღ✿、恒温恒湿空调★ღღღ✿、洁净空调★ღღღ✿、屋顶式空调★ღღღ✿、水冷柜机几类细分产品的市场规模达到92.92亿元★ღღღ✿，同比增长5.55%跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿！

　　根据中国制冷空调工业协会发布的《中国制冷空调行业2019年度报告》★ღღღ✿，公司是2019年行业内恒温恒湿机★ღღღ✿、除湿机★ღღღ✿、屋顶式空气源空调机组的主导生产企业之一★ღღღ✿，行业占有率在10%以上★ღღღ✿；公司是机房专用空调★ღღღ✿、洁净空调的主要生产企业之一★ღღღ✿，行业占有率在5%以上★ღღღ✿。

　　公司之行业地位由对应类型产品的收入体量体现★ღღღ✿，如机房专用空调即数据服务空调2019年销售收入为4.68亿元★ღღღ✿，其中包括贴牌类产品销售收入2.97亿元★ღღღ✿。公司的贴牌数据服务类空调客户主要是华为★ღღღ✿，占贴牌数据服务类空调收入的90%以上★ღღღ✿。

　　我们选取与公司业务类似的上市公司英维克和佳力图进行对标★ღღღ✿，英维克市值57.20亿元（流通市值44.88亿元）★ღღღ✿，2020年营收17亿元★ღღღ✿，净利润1.82亿元★ღღღ✿；佳力图市值36.38亿元（流通市值36.37亿元）★ღღღ✿，2020年营收6.25亿元跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿，净利润1.16亿元★ღღღ✿；公司营收分别为两家公司86%★ღღღ✿、235%★ღღღ✿，净利润为69%★ღღღ✿、108%★ღღღ✿。从对标来看公司合理市值最高为39亿元左右★ღღღ✿；公司在创业板上市★ღღღ✿，一签500股★ღღღ✿，一签盈利0.4万元★ღღღ✿！

　　1）★ღღღ✿、主要客户情况★ღღღ✿：公司前五大客户2020年收入占营收比例为44%beat365官方登录入口★ღღღ✿，客户相对分散跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿，第一大客户为华为★ღღღ✿！

　　2）★ღღღ✿、毛利率一般且持续下降★ღღღ✿：公司2020年综合毛利率为30.35%★ღღღ✿，自2018年以来持续下降跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿，但仍保持在30%以上★ღღღ✿！其中核心产品数据服务空调毛利率逐渐增长至25.51%★ღღღ✿，但工业★ღღღ✿、特种空调的毛利率持续下降★ღღღ✿！

　　6★ღღღ✿、 近期业绩及预测★ღღღ✿：21年一季度营收同比增长120%★ღღღ✿、扣非净利同比增长103.32%★ღღღ✿！21年上半年预计营收至高同比增长27.94%★ღღღ✿、扣非净利同比增长61.12%★ღღღ✿！

　　申菱环境★ღღღ✿，公司来自广东佛山顺德★ღღღ✿，记得这里也是美的的大本营★ღღღ✿，公司是经营专用型空调★ღღღ✿，相对美的★ღღღ✿、格力的家用舒适性空调来说★ღღღ✿，专用型更强★ღღღ✿，但市场就小了不少★ღღღ✿，公司核心产品有三类分别是数据服务空调★ღღღ✿、工业空调和特种空调★ღღღ✿，公司产品适用的工业范畴比较广★ღღღ✿，同时数据服务空调20年最大客户来自华为跳d放在里面上体育课500字★ღღღ✿！这也可以看出华为正在大量建设自己的数据服务系统★ღღღ✿！公司既然是空调厂商★ღღღ✿，尽管在部分领域取得了市占率超10%的成绩★ღღღ✿，但仍然绕不开的是美的和格力两大巨大的竞争★ღღღ✿！公司此次上市扩大产能★ღღღ✿，通过差异化竞争★ღღღ✿，通过个性化服务来争取客户★ღღღ✿！

　　公司发行价不高★ღღღ✿，这给予了公司二级市场一定的空间★ღღღ✿，但发行市值并不小★ღღღ✿，且今日上市有4只新股★ღღღ✿，预计涨幅不会太离谱★ღღღ✿，毕竟公司核心是空调设备★ღღღ✿！在美的★ღღღ✿、格力等龙头下面★ღღღ✿，生存空间着实有限★ღღღ✿。综合给予公司了解即可评价★ღღღ✿！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐★ღღღ✿、推荐★ღღღ✿、谨慎关注★ღღღ✿、值得关注★ღღღ✿、了解即可beat365官方登录入口beat365官方登录入口★ღღღ✿！）★ღღღ✿。

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